Stopy procentowe NBP 2023 - bez zmian od 5 stycznia

• Stopy procentowe NBP 2023 - bez zmian od 5 stycznia
• Skutki braku zmiany stóp NBP
• Kiedy następne posiedzenie RPP?
• Koniunktura, PKB, inflacja i stopy procentowe na świecie
• Gospodarka i inflacja w Polsce
• Prognoza inflacji i PKB na kolejne miesiące
• Podstawowe stopy procentowe NBP w latach 1998-2023

Stopy procentowe NBP 2023 - bez zmian od 5 stycznia

W trakcie posiedzenia w dniach 3-4 stycznia 2023 r. Rada Polityki Pieniężnej zdecydowała utrzymać stopy procentowe NBP na niezmienionym poziomie. Zatem aktualnie stopy procentowe NBP wynoszą (niezmiennie od 8 września 2022 r.):

• stopa referencyjna 6,75% w skali rocznej;
• stopa lombardowa 7,25% w skali rocznej;
• stopa depozytowa 6,25% w skali rocznej;
• stopa redyskonta weksli 6,80% w skali rocznej;
• stopa dyskontowa weksli 6,85% w skali rocznej.

Skutki braku zmiany stóp NBP

Brak zmiany stóp procentowych NBP oznacza m.in., że nie ulegną zmianie stopy procentowe odsetek od zaległości podatkowych, odsetki od zaległości wobec ZUS a także odsetki ustawowe.

To, że stopa referencyjna nie wzrosła, to także dobra wiadomość dla kredytobiorców kredytów złotowych, bo stopa ta ma wpływ na wskaźnik WIBOR używany (wraz z marżą banku) do ustalania oprocentowania kredytów (np. hipotecznych).

Kiedy następne posiedzenie RPP?

Następne posiedzenie Rady Polityki Pieniężnej odbędzie się w dniach 7-8 lutego 2023 r.

W informacji po posiedzeniu w dniu 4 stycznia 2022 r. Rada Polityki Pieniężnej jak zwykle odniosła się do aktualnej sytuacji makroekonomicznej Polski i świata oraz wyjaśniła powody swojej decyzji odnośnie stóp procentowych NBP.

Koniunktura, PKB, inflacja i stopy procentowe na świecie

Napływające informacje wskazują, że dynamika aktywności w gospodarce światowej w IV kw. 2022 r. obniżała się. Na aktywność w gospodarce światowej oraz jej perspektywy nadal negatywnie oddziałują konsekwencje agresji zbrojnej Rosji na Ukrainę, wysokie ceny energii, a także zacieśnianie polityki pieniężnej na świecie. Utrzymuje się przy tym niepewność dotycząca dalszego wpływu tych szoków na koniunkturę, w tym w szczególności w gospodarce europejskiej.

W strefie euro – po obniżeniu się dynamiki PKB w III kw. ub.r. – wskaźniki koniunktury sygnalizują dalsze osłabienie aktywności gospodarczej w IV kw. 2022 r. Czynnikiem niepewności są także gospodarcze skutki sytuacji epidemicznej w Chinach. Inflacja w wielu gospodarkach – pomimo pewnego spadku w ostatnich miesiącach – utrzymuje się na wysokim poziomie, do czego przyczyniają się przede wszystkim wysokie ceny energii, wtórne efekty wcześniejszych szoków podażowych, w tym na rynkach surowcowych, a także czynniki popytowe i rosnące koszty pracy. W tych warunkach inflacja bazowa w większości krajów również pozostaje wysoka.

W ślad za pogorszeniem globalnej koniunktury w ostatnich miesiącach obniżyły się jednak ceny niektórych surowców. Jednocześnie skala napięć w globalnych łańcuchach dostaw pozostaje wyraźnie niższa niż w I połowie 2022 r. W konsekwencji następuje ograniczenie presji cenowej, co znajduje odzwierciedlenie w niższej dynamice cen produkcji w wielu krajach.

Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych i Europejski Bank Centralny w grudniu 2022 r. po raz kolejny podwyższyły stopy procentowe. Jednocześnie banki centralne krajów 2/3 regionu Europy Środkowo-Wschodniej – po wcześniejszych znaczących podwyżkach stóp procentowych – utrzymywały stopy procentowe bez zmian.

Gospodarka i inflacja w Polsce

W Polsce napływające dane potwierdzają spowolnienie wzrostu gospodarczego. Według danych GUS w III kw. 2022 r. roczna dynamika PKB obniżyła się do 3,6%. Dane miesięczne za październik i listopad sugerują dalsze obniżenie dynamiki PKB w IV kw. ub.r., przy czym perspektywy koniunktury obarczone są znaczną niepewnością.

Mimo osłabienia wzrostu, nadal utrzymuje się dobra sytuacja na rynku pracy, w tym na niskim poziomie kształtuje się stopa bezrobocia. Jednocześnie jednak dane BAEL za III kw. ub. r. wskazują na spadek liczby pracujących.

Inflacja CPI w Polsce w listopadzie 2022 r. obniżyła się do 17,5% r/r. Do spadku inflacji w ujęciu rok do roku względem października przyczyniła się niższa dynamika cen nośników energii i paliw. Inflacja nadal kształtuje się jednak na wysokim poziomie, co jest w znacznej mierze związane z przenoszeniem wzrostu kosztów na ceny dóbr konsumpcyjnych. Wysokie ceny surowców znajdują odzwierciedlenie we wzroście cen żywności i energii, a ponadto – wraz z utrzymującymi się efektami wcześniejszych zaburzeń w globalnych łańcuchach dostaw – zwiększają koszty funkcjonowania przedsiębiorstw, co w warunkach wciąż relatywnie wysokiego popytu skłaniało firmy do podnoszenia cen i przyczyniało się do zwiększenia inflacji bazowej. W dalszym ciągu ograniczająco na dynamikę cen konsumpcyjnych oddziaływała natomiast tzw. Tarcza Antyinflacyjna. Jednocześnie w ostatnich miesiącach obniżała się inflacja PPI sygnalizując możliwe zmniejszanie się presji kosztowej oddziałującej na ceny konsumpcyjne.

Prognoza inflacji i PKB na kolejne miesiące

Rada ocenia, że spodziewane osłabienie koniunktury w otoczeniu polskiej gospodarki wraz z zacieśnieniem polityki pieniężnej przez główne banki centralne będzie wpływać ograniczająco na globalną inflację i ceny surowców. Osłabienie koniunktury światowej będzie także działać w kierunku obniżania dynamiki wzrostu gospodarczego w Polsce. W takich warunkach dotychczasowe istotne zacieśnienie polityki pieniężnej NBP będzie sprzyjać obniżaniu się inflacji w Polsce w kierunku celu inflacyjnego NBP. Jednocześnie ze względu na skalę i trwałość oddziaływania obecnych szoków, które pozostają poza wpływem krajowej polityki pieniężnej, w krótkim okresie inflacja pozostanie wysoka, a powrót inflacji do celu inflacyjnego NBP będzie następował stopniowo. Szybszemu obniżaniu inflacji sprzyjałoby umocnienie złotego, które w ocenie Rady byłoby spójne z fundamentami polskiej gospodarki.
Dalsze decyzje Rady będą zależne od napływających informacji dotyczących perspektyw inflacji i aktywności gospodarczej, w tym od wpływu agresji zbrojnej Rosji na Ukrainę na polską gospodarkę. NBP będzie podejmował wszelkie niezbędne działania dla zapewnienia stabilności makroekonomicznej i finansowej, w tym przede wszystkim dla ograniczenia ryzyka utrwalenia się podwyższonej inflacji. NBP może stosować interwencje na rynku walutowym, w szczególności w celu ograniczenia niezgodnych z kierunkiem prowadzonej polityki pieniężnej wahań kursu złotego.

Podstawowe stopy procentowe NBP w latach 1998-2023

Obowiązuje od:	Stopa referencyjna	Stopa lombardowa	Stopa depozytowa	Stopa redyskontowa weksli	Stopa dyskontowa weksli
1998
1998-02-26	24,00	27,00	*	24,50	*
1998-04-23	23,00	27,00	*	24,50	*
1998-05-21	21,50	26,00	*	23,50	*
1998-07-17	19,00	24,00	*	21,50	*
1998-09-10	18,00	24,00	*	21,50	*
1998-10-29	17,00	22,00	*	20,00	*
1998-12-10	15,50	20,00	*	18,25	*
1999
1999-01-21	13,00	17,00	*	15,50	*
1999-09-23	14,00	17,00	*	15,50	*
1999-11-18	16,50	20,50	*	19,00	*
2000
2000-02-24	17,50	21,50	*	20,00	*
2000-08-31	19,00	23,00	*	21,50	*
2001
2001-03-01	18,00	22,00	*	20,50	*
2001-03-29	17,00	21,00	*	19,50	*
2001-06-28	15,50	19,50	*	18,00	*
2001-08-23	14,50	18,50	*	17,00	*
2001-10-26	13,00	17,00	*	15,50	*
2001-11-29	11,50	15,50	*	14,00	*
2001-12-01	11,50	15,50	7,50	14,00	*
2002
2002-01-31	10,00	13,50	6,50	12,00	*
2002-04-26	9,50	12,50	6,50	11,00	*
2002-05-30	9,00	12,00	6,00	10,50	*
2002-06-27	8,50	11,50	5,50	10,00	*
2002-08-29	8,00	10,50	5,50	9,00	*
2002-09-26	7,50	10,00	5,00	8,50	*
2002-10-24	7,00	9,00	5,00	7,75	*
2002-11-28	6,75	8,75	4,75	7,50	*
2003
2003-01-30	6,50	8,50	4,50	7,25	*
2003-02-27	6,25	8,00	4,50	6,75	*
2003-03-27	6,00	7,75	4,25	6,50	*
2003-04-25	5,75	7,25	4,25	6,25	*
2003-05-29	5,50	7,00	4,00	6,00	*
2003-06-26	5,25	6,75	3,75	5,75	*
2004
2004-07-01	5,75	7,25	4,25	6,25	*
2004-07-29	6,00	7,50	4,50	6,50	*
2004-08-26	6,50	8,00	5,00	7,00	*
2005
2005-03-31	6,00	7,50	4,50	6,50	*
2005-04-28	5,50	7,00	4,00	6,00	*
2005-06-30	5,00	6,50	3,50	5,50	*
2005-07-28	4,75	6,25	3,25	5,25	*
2005-09-01	4,50	6,00	3,00	4,75	*
2006
2006-02-01	4,25	5,75	2,75	4,50	*
2006-03-01	4,00	5,50	2,50	4,25	*
2007
2007-04-26	4,25	5,75	2,75	4,50	*
2007-06-28	4,50	6,00	3,00	4,75	*
2007-08-30	4,75	6,25	3,25	5,00	*
2007-11-29	5,00	6,50	3,50	5,25	*
2008
2008-01-31	5,25	6,75	3,75	5,50	*
2008-02-28	5,50	7,00	4,00	5,75	*
2008-03-27	5,75	7,25	4,25	6,00	*
2008-06-26	6,00	7,50	4,50	6,25	*
2008-11-27	5,75	7,25	4,25	6,00	*
2008-12-24	5,00	6,50	3,50	5,25	*
2009
2009-01-28	4,25	5,75	2,75	4,50	*
2009-02-26	4,00	5,50	2,50	4,25	*
2009-03-26	3,75	5,25	2,25	4,00	*
2009-06-25	3,50	5,00	2,00	3,75	*
2010
2010-01-01	3,50	5,00	2,00	3,75	4,00
2011
2011-01-20	3,75	5,25	2,25	4,00	*
2011-04-06	4,00	5,50	2,50	4,25	*
2011-05-12	4,25	5,75	2,75	4,50	*
2011-06-09	4,50	6,00	3,00	4,75	*
2012
2012-05-10	4,75	6,25	3,25	5,00	*
2012-11-08	4,50	6,00	3,00	4,75	*
2012-12-06	4,25	5,75	2,75	4,50	*
2013
2013-01-10	4,00	5,50	2,50	4,25	*
2013-02-07	3,75	5,25	2,25	4,00	*
2013-03-07	3,25	4,75	1,75	3,50	*
2013-05-09	3,00	4,50	1,50	3,25	*
2013-06-06	2,75	4,25	1,25	3,00	*
2013-07-04	2,50	4,00	1,00	2,75	*
2014
2014-10-09	2,00	3,00	1,00	2,25	*
2015
2015-03-05	1,50	2,50	0,50	1,75	*
2020
2020-03-18	1,00	1,50	0,50	1,05	1,10
2020-04-09	0,50	1,00	0,00	0,55	0,60
2020-05-29	0,10	0,50	0,00	0,11	0,12
2021
2021-10-07	0,50	1,00	0,00	0,51	0,52
2021-11-04	1,25	1,75	0,75	1,30	1,35
2021-12-09	1,75	2,25	1,25	1,80	1,85
2022
2022-01-05	2,25	2,75	1,75	2,30	2,35
2022-02-09	2,75	3,25	2,25	2,80	2,85
2022-03-09	3,50	4,00	3,00	3,55	3,60
2022-04-07	4,50	5,00	4,00	4,55	4,60
2022-05-06	5,25	5,75	4,75	5,30	5,35
2022-06-09	6,00	6,50	5,50	6,05	6,10
2022-07-08	6,50	7,00	6,00	6,55	6,60
2022-09-08	6,75	7,25	6,25	6,80	6,85

Źródło: Narodowy Bank Polski